富拓外匯

美元正以連續(xù)第八周上漲的勢(shì)頭前進(jìn)，這是自2005年以來(lái)最長(zhǎng)的連漲紀(jì)錄。交易員們期待服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)能夠持續(xù)，因?yàn)楫?dāng)報(bào)告顯示擴(kuò)張并且表現(xiàn)優(yōu)于放緩的商品部門(mén)時(shí)，美元往往會(huì)上漲。北京時(shí)間周三21:45，美國(guó)將公布8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值。22:00，美國(guó)將公布8月ISM非制造業(yè)PMI。富拓外匯表示在過(guò)去的10年中，美國(guó)服務(wù)業(yè)曾經(jīng)有四次在至少六個(gè)月的時(shí)間里以2.5個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)超過(guò)了商品部門(mén)，并且

美元正以連續(xù)第八周上漲的勢(shì)頭前進(jìn)，這是自2005年以來(lái)最長(zhǎng)的連漲紀(jì)錄。交易員們期待服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)能夠持續(xù)，因?yàn)楫?dāng)報(bào)告顯示擴(kuò)張并且表現(xiàn)優(yōu)于放緩的商品部門(mén)時(shí)，美元往往會(huì)上漲。

北京時(shí)間周三21:45，美國(guó)將公布8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值。22:00，美國(guó)將公布8月ISM非制造業(yè)PMI。

富拓外匯表示在過(guò)去的10年中，美國(guó)服務(wù)業(yè)曾經(jīng)有四次在至少六個(gè)月的時(shí)間里以2.5個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)超過(guò)了商品部門(mén)，并且在這些時(shí)間里，美元平均上漲了4%。

隨著服務(wù)業(yè)在新冠疫情相關(guān)的低迷后開(kāi)始占主導(dǎo)，以及商品活動(dòng)和價(jià)格受到貿(mào)易放緩和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮的壓力，兩者之間的分化變得更加明顯。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)這種韌性，無(wú)論是就業(yè)增長(zhǎng)、通脹持續(xù)性還是消費(fèi)支出，主要都是由服務(wù)業(yè)推動(dòng)的”，美國(guó)銀行亞洲外匯和利率策略聯(lián)席負(fù)責(zé)人阿達(dá)什·辛哈（Adarsh Sinha）在一份每周展望報(bào)告中表示。該銀行對(duì)周三即將發(fā)布的ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)報(bào)告持樂(lè)觀態(tài)度，“在我們看來(lái)，服務(wù)業(yè)的顯著放緩是美元持續(xù)貶值的必要條件，即使不是充分條件”。

上周五的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)正在經(jīng)歷有序的冷卻，數(shù)據(jù)利空美元。然而，貨幣交易員正密切關(guān)注ISM非制造業(yè)PMI，以獲取有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)健康狀況的更多信息。如果數(shù)據(jù)錄得50或更高則表示經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張，但預(yù)測(cè)值顯示8月份該指數(shù)將從52.7下降至52.5。

美銀的策略師們表示，自2022年初以來(lái)，美元80%的漲幅可以歸因于美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于其他國(guó)家的貨幣政策。

服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)也會(huì)對(duì)美國(guó)以外的地區(qū)產(chǎn)生影響。歐洲、澳大利亞和英國(guó)的服務(wù)業(yè)都出現(xiàn)了裂痕，這一趨勢(shì)正在改變政策前景，并對(duì)它們各自的貨幣產(chǎn)生壓力。一個(gè)例外是日本，PMI數(shù)據(jù)顯示該國(guó)的服務(wù)業(yè)連續(xù)第11個(gè)月擴(kuò)張，該經(jīng)濟(jì)體約70%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)自該領(lǐng)域。

根據(jù)經(jīng)合組織的數(shù)據(jù)，服務(wù)業(yè)占全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之二以上，吸引了先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體四分之三以上的外國(guó)直接投資，并提供了最多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

在歐洲，服務(wù)業(yè)疲軟促使摩根士丹利上周改變了對(duì)歐洲央行的政策展望，其表示歐洲央行的基準(zhǔn)利率可能已經(jīng)達(dá)到了3.75%的峰值，而之前的觀點(diǎn)是還會(huì)有進(jìn)一步加息。

“服務(wù)業(yè)通脹的下行驚喜，加上即將到來(lái)的9月基數(shù)效應(yīng)和疲弱的服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，提供了充分的理由相信服務(wù)業(yè)通脹在未來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)下降” ，摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家包括Jens Eisenschmidt在一份備忘錄中寫(xiě)道。出于對(duì)歐元區(qū)滯漲的擔(dān)憂，看漲歐元的多頭們很多都已經(jīng)改變立場(chǎng)。